7月份，人民币“破7返6”。7月9日，中国外汇交易中心数据显示，在案人民币收报6.9862，美元兑离岸人民币收报6.9976，双双升破“7”，这是3月17日以来的首次。3月初，海外疫情爆发，海外金融市场纷纷大跌，此外，3月初OPEC+俄罗斯未能就减产达成一致性协议，原油价格大幅下挫，引发恐慌，国内甚至出现了原油宝事件，一片恐慌之下，美元指数上行，人民币承压。时隔6个多月，人民币再次回到“6”。
经济基本面是人民币升值的主要动力。第一，中国对于新冠疫情的防控反应快、效果好，到目前为止，海外部分国家疫情二次爆发，而中国的复工复产已经在稳步推进，二季度GDP增长3.2%，环比上升11.5%，经济增长由负转正。第二，美联储实施过度宽松的货币政策，甚至是无限量印钱，此举埋下了较大的隐患，是个定时炸弹。反观中国，央行采取较为宽松的货币政策，保持了流动性的合理充裕，随着经济的稳步复苏，宏观政策上也发生了变化，730政治局会议上强调，财政政策上要“注重实效”，货币政策上要“精准导向”，并且不再强调降准降息，维持不搞大水漫灌的初衷，这样的经济体就比较健康了。第三，美国疫情二次爆发，使得生产秩序难以恢复正常，那么，国际资本就会对美元资产保持谨慎的态度，而中国经济有序恢复，国内资产成为“香饽饽”，此外，中国放宽对外资的限制，也有利于外资的进出。
人民币涨了，股市呢？
股市的大方向依然向上。从基本面角度来看，经济保持回升的态势，但也有其复杂性，由于经济运行本身是面临转型期，突发的疫情延长了这一周期，而在730政治局会议上，首次强调了“中长期”、“持久战”，称遇到的很多问题是中长期的，比如中美的问题。在疫情以及“持久战”的大背景之下，管理层提出“加快形成以国内大循环为主、国内国际双循环双促进的新发展格局，坚持结构调整的战略方向，更多依靠科技创新，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡”，这就意味着宏观调控不只是要考虑当前的阶段，还要考虑此后的阶段，在经济下行期不只是要考虑稳增长，还要考虑防风险，而在经济上行期在考虑防风险的时候也要考虑稳增长。这种跨周期调控的思路，实际上是要减小周期的波动，把经济周期拉长。那么，下半年在“稳增长”的同时还要“防风险”，信用增长的速度或放缓，经济恢复的时间将拉长，总体是稳中有升的趋势。
从股市本身出发，A股前几年是熊市的周期，并不存在多少风险，而美股却是长周期的牛市，累积的风险较大，美国疫情的再度爆发，过度宽松的政策，给美国资本市场注入了活水，但这种仅靠流动性驱动、偏离经济基本面的上涨，很可能由于某个导火索引发二次探底。美股可能出现的二次探底，会导致A股的上涨之路面临波折。
总体而言，中国经济领先于全球其他国家稳步恢复，投资者的悲观预期减弱，此外，A股的重心上移，大周期的上涨趋势已经走出来了。尽管后面可能因为一些不可抗力因素，而产生波折，但在资本市场改革的红利以及对国家经济转型信心的支撑下，依然可以对A股保持长期的乐观态度。
