北京时间3月17日清晨2点，美联储宣布上调联邦基金利率（基准利率）目的区间25个基点至0.25-0.5%，为2018年12月以来初次加息。
美联储主席鲍威尔在加息后的新闻发布会中表示，加息和缩表的机遇已然到来，环境“高度不肯定”，将部署各种工具应对。
2008年金融危机以来，美联储阅历了降息-加息-降息-加息的进程。次贷危机特别是国际金融危机以后，美联储开端了迅猛的降息进程。2008年12月，将联邦基金利率降到零至0.25%的超低程度，正式进入零利率时期。
同时美联储开启了一轮量化宽松（QE），印出美圆，购置美债，大幅放水。美联储总资产由2008年初的约9000亿美圆提升至2014年底的约4.5万亿美圆。
2014年底美联储宣布终止QE，2015年美联储开启金融危机后的初次加息，尔后又连续加息至2018年，基准利率从0-0.25%上升至2.25%-2.5%。
2019年8月开端了10年来初次降息，特别是2020年新冠疫情期间两次大范围降息直接将基准利率降到0至0.25%，开端了零利率时期。
同时，开启了第二轮量化宽松（QE），美联储总资产由2020年初的约4.2万亿美圆大幅扩张到目前的8.9万亿美圆。
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一、美联储是如何加息的？
美国式的加息和中国式的加息有很大不同。美国的基准利率是联邦基金利率，这个利率是商业银行-商业银行-非银金融机构之间的借钱利率。美联储加息的意义是引导联邦基金利率上升。
怎样引导呢？
主要是两个方式，一是进步美联储-商业银行之间的借钱利率，由于商业银行的根底货币最终来源还是美联储，美联储-商业银行之间的借钱利率进步后，联邦基金利率会被动进步。
二是减少在金融机构间活动的美圆数量。钱变少了，美圆变贵，最终利率在上升。
中式加息和美式加息不同主要是由于基准利率不同。美式基准利率是美联储-商业银行之间的利率。中式的基准利率是商业银行-企业、个人之间的借钱利率。
2019年8月份以前，中国的基准利率是银行存贷款基准利率，2019年8月以后贷款基准利率实行了变革。自此，中国的基准利率分为两类：
1、存款层面：银行存款基准利率，即企业、个人在商业银行存款的利率。基准利率普通由央行直接肯定，之后商业银行盘绕这个“指导价”肯定本身的存款利率。
目前一年期存款基准利率是1.5%，有的小银行由于揽储才能比拟弱，会在1.5%指导价的根底上上浮较高，比方有些小银行存款利率能到达2%。
2、贷款层面：贷款市场报价利率(LPR)，这是企业、个人向商业银行贷款的利率。LPR确实定是：
LPR=1年期MLF利率+银行综合本钱
也就是说央行能够经过两种方式引导LPR，一是直接下调MLF利率，由于MLF是政策利率（央行-商业银行之间的借钱利率）。今年1月17日，央行将1年期MLF操作利率下调10个基点，3天后的1月20日，1年期LPR也降落了10个基点。二是经过降低银行的资金本钱引导LPR降落，比方2021年12月15日，央行全面降准，释放长期资金约1.2万亿，降低金融机构资金本钱每年约150亿元，5天后1年期LPR利率降落了5个基点。
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二、美联储为什么要降息？
主要缘由是货币政策回归正常化的需求。
美联储曾两次把基准利率降到零左近，同时实行大范围的量化宽松。一次是在08年国际金融危机后，另一次是在新冠疫情之后。但这是十分规的货币政策，一方面，大范围的放水招致了严重的通货收缩。另一方面，货币工具箱的子弹全部打光后，假如再呈现下一次金融危机很难有还手之力。
目前，美联储加息的条件有三：
1、通胀率：美国2月CPI同比涨7.9%，创40年新高，而且俄乌抵触下能源价钱暴跌，再不加息美国居民连汽车都不舍得开了。
美联储主席鲍威尔在加息后的发布会中也表示，通胀率仍远高于2％的长期目的，俄乌抵触以及能源价钱飙升给通胀带来更多上行压力。供给中缀比以前的预期范围更大、持续时间更长。
2、失业率：2022年02月,美国失业率为3.8%，低于5%都算比拟好的程度了，也满足了加息的条件。
3、负债率：负债率也称为杠杆率。2021年三季度末美国的宏观杠杆率是281.1%，比2019年末高26.0个百分点。这相当于美国欠下的债务需求2.8年不吹不喝才干还完。
美国负债率这两年增加很快，主要是由于量化宽松，2020年2月以来，M2货币供给量增速到达41.2％，相当于印钞量增加了41.2％，假如还要继续负债率很快打破300%。
三、俄乌抵触对美联储加息有何影响？
俄乌抵触直接影响是加速全球通胀，本来估计美国通胀可能3月份见顶，如今看来通胀将大大延后。
俄罗斯石油、自然气、煤炭出口量分别占全球11.4%、8.3%、17.8%。俄乌双方合计的大麦产量和出口量全球占比分别约达19%、30%。
一方面，抵触招致运输线受阻，全球呈现物流不畅。另一方面，制裁与反制裁招致全球贸易受限，供给降落。本来全球就由于新冠疫情缘由，供给链尚未完整恢复，如今是雪上加霜。
四、美国接下来还会加息吗？
美国已然进入加息周期，这次加息只是开端，今年肯定会继续加息。今年初，美联储主席鲍威尔曾说，加息空间很大，不扫除（2022年）每次议息会议都加息。
接下来美联储还有6次议息会议，也就是说很可能还有6次加息。
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五、美联储收紧货币政策的途径是怎样？
美联储收紧货币政策的途径是：taper-加息-缩表。
1、taper的意义是逐步减少购债（印出美圆，买入债券）。实质上是减少印钞的数量。
美联储已然宣布从2021年11月中旬起，将开启每月减少购债方案（Taper）美联储将减少150亿美圆（包括100亿美圆美国国债和50亿美圆机构抵押贷款支持证券）的购债范围。
2、加息。假如2022年加息7次，每次25个基点，那么今年加息的幅度高达175个基点。
美联储最新点阵图中值显现，估计2022年美联储将加息7次。
3、缩表，缩表的意义是卖出债券，回收美圆。相当于抽水，货币紧缩。
美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会中表示，加息和缩表的机遇已然到来，环境“高度不肯定”，将部署各种工具应对。
美联储最早可能在5月份宣布资产负债表方案，资产负债表框架将比上次运转更快。
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六、美国加息为什么会招致全世界动摇？
1、我在《央行是如何印钞的》一文当中说过（微信公众号：小白读财经，可查看）：美国加息假如其它国度不跟随加息，将会招致美国具有利差优势。比方美联储加息25个基点，意味着美圆利息增加了25个基点，其它国度的利息没变，资金出于逐利需求从本国进入到美国，招致本国资金外流、货币贬值。
历史上看，美国每一轮的加息周期都使其它国度货币堕入贬值潮。比方上一轮的加息周期中，土耳其、阿根延货币一度崩盘。
2、美国加息将惹起全球加息潮，各国外债利息增加，加上由于本币币值，还债压力山大，关于外债占比过大的国度来说是个凶讯。
3、美圆是世界货币，美圆在全球外汇储藏的占比接近60%，在国际结算中占比超越80%，美圆将因美联储加息而升值，美圆升值将招致金价、石油、天燃气、粮食等价钱被紧缩。
七、美国加息，中国会跟随吗？
今年中国不只不可能跟随美国加息，反而可能会降息。
目前中国存在楼市过冷、投资回落、消费较低等问题，已然反映到经济上，国内经济下行压力进一步加大。这个时分需求降准降息等货币政策实行支持。
从2021年底以来，中国已然实行了两次降息（LPR降落），接下来肯定还会降。
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八、美联储加息对中国的影响是什么？
1、人民币会有贬值压力。美联储每一轮的加息周期简直都会使美圆升值。
美国加息，中国降息会招致中美利差减少，对中国构成资金外流压力，热钱可能会“买入美圆、卖出人民币”，使人民币面临贬值压力。
人民币汇率普通是以美圆作为参考，美圆升值对人民币构成比价效应，美圆变贵了，人民币自然显得廉价。
近几天人民币汇率呈现较大下跌，主要是美联储加息预期要素。由于今年美联储加息还会持续，估计今年人民币对美圆汇率易跌难涨。
2、美联储加息，美股单边上涨的行情估量要完毕了。将来可能会呈现动摇的行情，短期对A股构成拖累，但由于国内利率持续走低，股市的“性价比”在上升。经过连续大跌后，短期很可能构筑新的震荡区间，到了五六月份，很有可能会开启一波反弹行情。
3、美联储加息对中国楼市简直不构成影响，由于中国并没有跟随。目前中国正在引导市场利率走低，房贷利率也在降落，一批呵护楼市的政策正在出台。国内楼市正回暖是显而易见的。
最新的音讯是，财政部表示，今年内不具备扩展房地产税变革试点城市的条件。房地产税的延迟对楼市是明显的利好。
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