5月17日，佳沃食品收到深交所2021年度年报问询函，要求说明公司在销售量下降的情况下营业收入仍实现增长的原因、三文鱼产品毛利率大幅上升的原因、商誉减值准备计提是否充分等多项问题。
收到问询函当天，佳沃食品创下近5年新高，但随即大幅震荡，几乎以当日最低点收盘，今日开盘后继续承接了昨日跌势。
前身携带“欺诈上市”基因的佳沃食品，在接到交易所问询函后，再次引起了市场的高度质疑与警惕。
4月份以来股价涨87%，深交所关注年报中多项指标
5月17日，佳沃食品股价一度上涨超10%，随后一路震荡下跌，收在最低位附近，全天振幅超过20%。
而从今年4月份开始，佳沃食品股价一路上涨，从4月1日的18.56元上涨至昨日的34.8元，区间涨幅超过87%。
佳沃食品年报显示，公司报告期内实现营业收入45.97亿元，同比增长1.60%，其中境外收入37.02亿元，占比达80.53%主要产品中三文鱼产品毛利率4.84%，上年同期毛利率为-12.19%，同比上升17.03个百分点；归属于上市公司股东的净利润-2.89亿元，同比增长59.52%。
按季度分析，第一、第四季度亏损超1.5亿元，第二、第三季度实现盈利；经营活动产生的现金流量净额3.04亿元，同比增长242.96%。
此外，公司报告期内销售量12.92万吨，同比下降19.15%。
深交所问询函要求佳沃食品测算扣除减值因素外公司第四季度的经营业绩，并补充说明公司报告期内净利润增长幅度远超营业收入、各季度间净利润出现较大波动且经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大的原因。
不仅如此，问询函要求补充说明公司与前五大客户交易内容、交易单价与数量及其变动、形成期末往来款项以及期后结算情况，报备前五大客户名单并说明与以前年度相比是否发生变化及原因。
虽然佳沃食品在财报中有简略解释称，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加2.15亿，其主要原因来自于经营活动现金流出的变化，但显然这份解释未能取信于人，因此深交所要求更详尽的说明。
连续巨亏背后多次谋求巨额融资，再度引发市场警觉
回顾近三年业绩，2019年至2021年，佳沃食品分别亏损1.26亿元、7.13亿元与2.89亿元。
2019年7月，在完成了澳大利亚企业Australis Seafoods S.A.的现金收购之后，佳沃食品增加了三文鱼养殖及加工业务，并由此成为A股市场唯一以三文鱼为主业的上市公司。显而易见，纳入三文鱼业务之后，已经连续3年巨亏。
2021年报中，计提商誉减值准备1.64亿元，其中对收购Australis Seafoods S.A.股权所形成的商誉资产组计提商誉减值1.44亿元。而公司水产养殖特许经营权、商标权、土地使用权等使用寿命不可确定的无形资产期末余额合计35.17亿元，尚未计提减值准备。
这也是本次深交所问询的一个重点：要求结合相关资产组的主营业务、经营情况等，补充说明本次商誉减值测试情况，包括但不限于关键假设、主要参数选取及依据、具体计算过程、减值计提是否充分等，结合以前年度业绩情况说明相关假设、参数与以前年度相比是否发生重大变化，商誉出现减值迹象的具体时点，以前年度商誉减值准备计提是否充分。
此外，还要结合公司相关业务的经营情况说明对使用寿命不可确定的无形资产减值测试的具体情况，分析说明未计提减值准备的原因及合理性。
连续失血，意味着必须不断补血。事实上，在连续巨亏之后，佳沃食品正在谋求再融资。
已经公告的2022年度定增预案显示，佳沃食品拟以14.8元/股发行3484万股至5226万股，募资51563.2万元至77344.8万元，用于补充流动资金。
早在2020年，佳沃食品已经通过定增获得募资净额4亿元，全部用于补充流动资金。
而在去年，佳沃食品又做了再融资的尝试，但未能成功。2021年12月，佳沃食品决定终止2021年定增再融资并向深交所申请撤回相关申请文件。当时，佳沃食品的募资计划为不超过9.2亿元。
对资金的永不满足和一再渴求，不但引起了市场的警觉，也勾起了投资者对佳沃食品前身“万福生科”IPO事件中“魔童降世”的回忆。
佳沃食品的今生，难摆脱万福生科的前世
曾经的湘股万福生科在资本市场，那真是“大名鼎鼎”，尤其是刚上市那几年，几乎每年都能冲上热搜。
2011年9月27日，万福生科历尽艰难登陆深交所创业板。
2012年，湖南省证监局在例行检查中发现万福生科存在财务疑点。随后，证监会对万福生科涉嫌财务造假等违法违规行为进行立案稽查。
2013年3月，万福生科公布自查报告，承认2008年至2011年财务数据存虚假记载。对此，证监会对万福生科董事长龚永福作出终身禁入禁令；保荐机构平安证券被罚暂停3个月保荐资格并处以7665万元罚金，薛荣年等时任平安证券高管也未能脱罪幸免；万福生科及以龚永福为首的造假责任人员还被追究刑责。
2014年12月12日，万福生科公告《详式权益变动报告书》，卢建之控制的桃源湘晖收购万福生科3508.7719万股股票，占其股份总额的26.18%。收购完成后，万福生科的控股股东变更为桃源湘晖，实际控制人变更为卢建之。
然而，作为佳沃股份“欺诈回忆”的另一个注脚，这位卢建之先生，长袖善舞的资本市场大佬之一，2021年已经被逮捕，其时身份是另一只湘股华民股份的实控人、董事长。
而作为联想控股股份有限公司的现代农业板块公司，成立于2012年的佳沃集团，专注于农业和食品领域的产业投资及运营，旗下已拥有水果、海鲜、饮品等子公司。2016年，佳沃集团通过受让桃源湘晖持有上市公司全部股份对应表决权的方式取得控制权，并由此开启A股旅途。
背靠大树，投资者一度以为从此可以高枕无忧地乘凉，但现实总是让人无比失望，佳沃食品的经营并未给投资者带来实利。这也导致了目前的尴尬局面：虽然三文鱼的销售确实有反转迹象——2022年一季度，佳沃食品大西洋鲑的销售价格达到6.91美元/KG/WFE，而2021年同期为4.28美元/KG/WFE，上涨幅度高达61.45%——但一有风吹草动，市场便充满质疑之声。
深交所的一连串追问，如果得不到让市场信服的回答，佳沃食品的这场形象翻身仗，仍将很艰难。
作者：曾嵘
编辑：黄萍
