重要信号：一波降价潮或将来临

人民币兑美元汇率走势图

A股走势图

比如2020年5月份到2021年2月份，人民币兑美元汇率整体表现为升值，这期间A股也开启了一波反弹行情。2021年2月份到4月，人民币汇率有一小波下跌，这时A股也出现一轮调整。2021年4月份后，人民币汇率出现一波快速上涨，这时A股也出现一波小反弹。

6月15日，人民币汇率易贬难升的预期出来后，A股连续两天大跌。我们不知道两者有没有必然联系，但很多事情真的很巧合，引人联想。

我的观点是若下半年人民币下跌，对A股肯定是利空，但不意味着对A股构成重挫。考虑到A股已经提前调整，而且近期A股涨幅并不算大，未来若人民币升值或者美股暴跌，也会使A股调整，但还不至于惨跌。

整体上2021年的A股会有反弹，但空间不大，操作难度较低，赚钱效应较低，对于普通人来说如果想理财还是多考虑银行理财、货币基金等较为稳定的资产。

三、楼市

2021年上半年，楼市局部仍表现为较强，一些城市地价房价涨幅较大。但另一方面，楼市调控不断加码，先是监管层设定了房地产贷款的上限，后来是建立土地两集中出让制度、二手房指导价机制以及严厉打击经营贷违规入楼市，房贷利率上调，甚至房地产税试点呼声再起。最终楼市这股旺火终于被压制住。

6月13日，住建部主管媒体更是发文说：

监管层对未来的房地产价格调控上的信心是很坚定的，不排除还会有政策陆续出台。 房产作为资产增值套利的工具时代，即将正式结束。心存侥幸的炒房群体是时候放弃幻想，面对现实了。

我曾经说过了，2021年的股市楼市表态肯定没2020年好。主要的逻辑就是进入2021年疫情得控、经济复苏，让这2021年的风险防控有了更大的政策空间。未来今年最后的几个月，楼市调控只会加码而不会减弱。

最近两个月楼市是明显降温了，比如深圳、广州、上海、北京等二手房成交量明显下降，成交价也在松动。

对于楼市来说，下半年整体会面临调整。这给刚需提供了入手的机会，如果是有看好的新房现在就是较好时机，而对于二手房，可以先观望，政策消化期中，先让子弹先飞一会，毕竟之前上涨过快了，虚高了。

四、大宗商品

受全球货币泛滥影响，上半年大宗商品价格暴涨。5月份，工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨9.0%，其中，煤炭、石油、黑色金属等暴涨。

对于我国来说，国际大宗商品上涨最大的麻烦是输入性通胀风险增加。之前我国已经采取行动抑制大宗商品上涨。比如4月底国家宣布降低部分钢铁产品税率，提高部分钢铁产品出口关税。我国的货币供应量开始收紧。5月份，发改委等五部委联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业等等。

目前大宗商品上涨速度已经明显得到抑制。

据中国证券报记者统计，自5月最高点以来，剔除不活跃品种，跌幅超10%的期货品种有17个。其中， 跌幅较大的生猪、热卷、线材、纸浆、螺纹钢期货主力合约分别累计下跌30.74%、19.19%、17.22%、17.10%、16.75%。

早前大宗商品上涨是供需失衡导致的，一方面，全球货币泛滥、全球经济复苏创造了需求。另一方面，疫情期间的限制性措施影响了商品流动，导致供应减少。现如今，全球疫情好转，货币收紧在望，大宗商品涨价已经有望出现顶部。

总结：2021年上半年股市汇市楼市期市（大宗商品）价格上涨根本原因是量化宽松+财政宽松，下半年它们也将随着货币+财政收紧而出现休整或下跌。随着市场利率的回升，银行理财、货币基金等固收类理财收益率将会上升，吸引力也会增加，而股市期市等权益类资产风险则不断增加，因为资金更贵了，也更稀缺了。