注意：文中涉及到的个股（基金）仅作为案例分析，不作为投资建议，股市（基金）有风险，投资需谨慎。
当前A股市盈率为23倍，美股市盈率为30倍，如果从纵向的角度进行分析的话，A股总体市盈率肯定比美股便宜，这一点毋庸置疑，符合绝对性原理。
但是，如果我们从无风险利率的视角进行分析的话，则不一样，我们一般把十年期国债作为无风险利率。
我们先看中国10年期国债利率。
当前中国10年期国债利率为3.18%，即，如果你投资国债的话，需要31.4年才能够收回成本，其实就相当于国债的市盈率为31.4倍。
我们再看美国的10年期国债利率。
当前美国10年期国债利率为1.37%，即，如果你投资美国国债，需要73年才能收回成本，相当于美国国债的市盈率为73倍。
大家想想看，在中国，A股市盈率为23倍，10年期国债市盈率为31.4倍，尽管A股市盈率较低，但是风险也不小，10年期国债市盈率稍微高点，但是那是无风险的啊，所以A股的吸引力相对就小。
美股市盈率为30倍，可是美国十年期国债市盈率将近73倍，一个30年收回成本，一个73年收回成本，美国老百姓肯定更愿意投资美股，而不是投资美债。
讲到这里，你是不是觉得虽然美股现在市盈率高一点，但是相对而言，A股的估值更高，美股才更有投资价值？
非也！
我们以苹果为例。苹果是全球公认的高科技公司，当前市值1.97万亿美元，30倍市盈率，可谓美股的典范。
我这里先不说结论，大家先看看苹果最近5年的营收。2016年营收同比下降7.73%，在2016年低基数的前提之下，2017年的营收同比增长6.3%，只有2018年同比增长15.86%好看点，2019年的营收又是负增长。
这种营收数据，A股一抓一大把。
我们再来看净利润数据：
苹果的净利润相关数据，大家即使不懂看财报，也能看个大概吧。
你看苹果的净利润率，哪一年超过2%过？净利润也是忽高忽低的，十分不稳定，苹果净利润的突然高企，肯定受到老特减税政策的影响，而非自身经营的改善造成的。
由此可见，当前苹果的财务数据，也是无法支撑其30倍的PE的。至于美国的其他高科技公司，我看了一下，基本上大同小异。
那么，我们能否说美国超级白马其实也名不副实？
这么说对，也不对。
说对，是要说明美国高科技公司并非国内崇洋媚外的人所想象的那么好。
说不对，是因为美国这些高科技公司能给予其如此高的PE，是因为虽然苹果的成长性并没有那么高了，但是其在全球拥有独一无二的技术与市场。
当前的美股就相当于张三丰，老张已经100岁了，仙风道骨的，他的武功虽然没有多少上升的空间，但是依旧天下第一，所以在“业绩”无法提高的时候，“估值”却能提高。
那么，美国科技公司如何提高估值呢？
通过不断的放水！
沿着这个思路走下去，我判断国际黄金在明年会上冲2400美元，我也在1890美元左右开始定投黄金。
那么，美国难道一无是处？
同样非也！
美国资本市场的退出机制非常牛。美国每年，甚至每季度都会有相当的垃圾股退市，同时又有相当多的公司上市，就这样，这些公司不断为美股创造新鲜的血液，生生不息，特斯拉就是其中的佼佼者。
我们再来看A股。
A股相对美股有缺陷，A股的退出机制不清晰，只吃不拉，当然消化不良，当然随着注册制的推行，这种状况一定会大大缓和。
A股相对美股也有优势。当前的A股就相当于20岁的张无忌，虽然武功尚浅，但是潜力很大。
当然，我也并非一概论之。
当前A股只有部分股票具有潜力，这些有潜力的股票有的能够走出来，有的不一定走出来，走不出来的股票，价格飞上天，那就是泡沫。
总之，对于当前A股与美股的判断，如果缺乏辩证思维的话，很难理清，投资更做不好。
